TRÍCH YẾU LUẬN ÁN TIẾN SĨ
A. Tóm tắt mở đầu
Nghiên cứu sinh: Nguyễn Thị Kim Ngân
Đề tài luận án: Phân tích tác động của chương trình sở hữu cổ phiếu của người lao động (ESOP) đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam
Ngành: Quản trị kinh doanh
Mã số ngành: 9340101
Người hướng dẫn: TS. Nguyễn Thúy Anh và TS. Nguyễn Thị Tuyết Nhung
Cơ sở đào tạo: Trường Đại học Ngoại thương
B. Nội dung bản trích yếu
1. Mục đích và đối tượng nghiên cứu của luận án
Mục tiêu nghiên cứu: Luận án phân tích tác động của Chương trình sở hữu cổ phiếu của người lao động (ESOP) đến hiệu quả HĐKD của công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam, đề xuất các giải pháp liên quan đến ESOP để đẩy mạnh HQHĐKD của doanh nghiệp.
Đối tượng nghiên cứu: luận án tập trung vào những vấn đề lý luận và thực tiễn về tác động Chương trình sở hữu cổ phiếu của người lao động (ESOP) đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam.
2. Các phương pháp nghiên cứu đã sử dụng
Với mục tiêu đã đề ra, để có được sự hiểu biết về tác động của ESOP đến HQHĐKD của các công ty niêm yết trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam, luận án sử dụng phương pháp nghiên cứu kết hợp nghiên cứu định tính và định lượng.
Nghiên cứu định tính bằng việc sử dụng phương pháp phân tích và tổng hợp tài liệu hệ thống hóa, thống kê, phân tích, so sánh và đối chiếu để xây dựng bức tranh toàn cảnh về tình hình nghiên cứu của vấn đề, chỉ ra khoảng trống trong nghiên cứu, những nội dung mà thông qua câu hỏi nghiên cứu của tác giả có thể phần nào lấp được những khoảng trống đó. Tác giả kết hợp với phương pháp nghiên cứu tình huống (case study) để nghiên cứu thực trạng hoạt động phát hành cổ phiếu ESOP của công ty niêm yết trong bối cảnh Việt Nam.
Nghiên cứu định lượng về tác động của động của chương trình sở hữu cổ phiếu của người lao động (ESOP) đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của các công ty niêm yết trên TTCK Việt Nam. Trong đó:
Phương pháp thu thập dữ liệu
Luận án sử dụng phương pháp thu thập thu thập dữ liệu thông qua kênh chính là hệ thống cơ sở dữ liệu của FiinPro, VietStock và các trang thông tin công khai như: https://ssc.gov.vn/; https://cafef.vn/, https://www.cophieu68.vn/, và các phương tiện truyền thông đại chúng khác, sau đó xác minh và kiểm tra chéo dữ liệu nhằm đảm bảo độ tin cậy.
Phương pháp xử lý dữ liệu
Để trả lời câu hỏi nghiên cứu, luận án áp dụng các kỹ thuật thống kê như thống kê mô tả, kiểm định giả thuyết, phân tích tương quan và ước lượng mô hình hồi quy dữ liệu bảng bằng phần mêm STATA. Mục tiêu là xác định ý nghĩa thống kê về tác động của việc thực hiện chương trình ESOP đối với hiệu quả huy động nguồn lực kinh doanh của các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán trong giai đoạn nghiên cứu.
3. Các kết quả chính và kết luận
➤ Về mặt lý luận, Luận án đã hệ thống hóa những vấn đề lý luận cơ bản về ESOP, tác động của ESOP tới HQHĐKD của DN, cũng như một số lý thuyết nên tảng có liên quan tới chủ đề nghiên cứu của luận án.
➤ Về mặt thực tiễn, luận án tập trung nghiên cứu tác động của ESOP đến HQHĐKD của DN niêm yết tại Việt Nam, đồng thời nghiên cứu ảnh hưởngdiều tiết của hạn chế tài chính đến mối quan hệ này. Từ đó đưa ra giải pháp hoàn thiện ESOP, thức đấy HQHĐKD của DN. Kết quả nghiên cứu sẽ là cơ sở để cơ quan quản lý Nhà nước và DN Việt Nam, nhà đầu tư và người lao động có thể tham khảo, đồi chiều.
➤ Luận án kiểm định mô hình nghiên cứu về tác động của ESOP đến hiệu quả hoạt động kinh doanh (HQHĐKD) của các công ty niêm yết trong bối cảnh nền kinh tế đang phát triển như Việt Nam. Kết quả chỉ ra ESOP có tác động tích cực đền tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA) và chỉ tiêu hiệu quả thị trường (Tobin’s Q), tuy nhiên, mức độ tác động thay đổi tùy theo cách đo lường ESOP từ các góc độ khác nhau.
➤ Nghiên cứu góp phần bổ sung tài liệu về vai trò điều tiết của hạn chế tài chính trong mối quan hệ giữa ESOP và HQHĐKD. Kết quả cho thấy, ở các công ty có hạn chế tài chính, việc phát hành ESOP với tỷ lệ lớn hơn có thể tác động tiêu cực đến ROA. Ngược lại, hạn chế tài chính không có ảnh hưởng thống kê đáng kể đến mối quan hệ giữa ESOP và chỉ tiêu Tobin’s Q.
➤ Luận án đề xuất một số giải pháp và kiến nghị có giá trị tham khảo cho nhà quản lý, doanh nghiệp, nhà đầu tư và người lao động. Trong đó, các giải pháp dành cho người lao
