Luận án tiến sĩ chuyên ngành Quản lý kinh tế
Tên luận án: Nhận dạng và đo lường rủi ro trong đầu tư cổ phiếu niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh
Những đóng góp mới về mặt học thuật
(1) Tiếp cận phân chia danh mục đồng thời theo ba chiều qui mô – giá trị – thanh khoản tạo điều kiện giải thích việc định giá các yếu tố rủi ro (đo lường các yếu tố rủi ro bằng
phần bù) theo từng chiều trong sự có mặt của hai chiều khác một cách thuận lợi hơn. (2) Tiếp cận nghiên cứu trên cả ba loại điều kiện thị trường khác nhau giúp xác định sự khác biệt rõ rệt của mô hình đo lường rủi ro giữa thị trường lên và thị trường xuống.
(3) Tiếp cận nghiên cứu bằng cách sắp xếp từng loại hệ số độ nhạy rủi ro theo độ lớn giúp khẳng định việc định giá rủi ro (đo lường rủi ro bằng phần bù) là rõ rệt mặc dù một số hệ số độ nhạy rủi ro có thể không có ý nghĩa thống kê hoặc mang dấu âm trái với kỳ vọng.
(4) Luận án tái khẳng định các kết quả nghiên cứu ở các thị trường chứng khoán mới nổi nhằm cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm ủng hộ việc sử dụng mô hình FAMA tăng cường yếu tố rủi ro thanh khoản vào khắc phục khuyếm khuyết của CAPM trong việc đo lường rủi ro trên thị trường chứng khoán nói chung.
Những đóng góp mới về mặt thực tiễn
(1) Thông qua việc kết hợp một cách có hệ thống các tiếp cận nhận dạng rủi ro khác nhau, luận án giúp nhà đầu tư kiểm soát rủi ro trong đầu tư cổ phiếu trên HOSE tốt hơn bên cạnh việc sử dụng mô hình đo lường rủi ro.
(2) Luận án cung cấp kiến thức cập nhật hơn cho sự hiểu biết của các nhà đầu tư và các nhà quản lý thị trường về mô hình đo lường rủi ro phù hợp trong đầu tư cổ phiếu trên HOSE trong bối cảnh mới và trong các loại điều kiện thị trường lên và thị trường xuống.
(3) Luận án cung cấp các bảng độ nhạy rủi ro cụ thể cho từng loại điều kiện thị trường: thị trường không điều kiện, thị trường lên và thị trường xuống. Do đó, Luận án góp phần hỗ trợ các nhà đầu tư và các nhà quản lý thị trường xác định mức độ rủi ro chính xác hơn.
(4) Dựa trên kết quả nghiên cứu luận án đã đề xuất nhiều khuyến nghị nhằm hỗ trợ các nhà đầu tư và các nhà quản lý thị trường quản lý tốt hơn các rủi ro trong đầu tư cổ phiếu trên HOSE.
